信托要素

受托人名称：方正东亚信托有限责任公司(以下简称“我司”)

投资方向：信托资金用于收购开元发展（宁乡）投资有限责任公司（以下简称"宁乡发展"）持有对宁乡政府的"伪水河综合治理项目"合同债权,最终用于宁乡县沩水河（汽车桥至溜子洲大桥）综合治理项目的后续开发建设。

受托规模：3亿元（本次募集1.2亿元）

信托收益分配方式：每季度分配一次信托收益

期限：24个月

预期信托收益：

100万≦认购金额﹤300万： 9.8%/年

300万≦认购金额： 10.3%/年

产品特点

1、AA级发债主体担保

宁乡县城市建设投资集团有限公司（以下简称“宁乡城投”）提供连带责任保证担保。宁乡城投是宁乡县政府出资成立的国有独资企业，代表政府经营管理城市建设资金和国有城建资产，公司注册资本2亿元。公司拟发行13亿元公司债券，主体信用评级为AA级，信用状况良好，保证能力较强。

2、优质房产抵押

融资人宁乡发展提供位于宁乡县玉潭镇二环路房产做抵押，根据上海城市房地产估价有限公司出具的评估报告，抵押物价值2.11亿元，对应本次募集1.2亿元的信托资金规模，控制抵押率在60%以内。

3、全国百强县

2013年宁乡县全年实现GDP835.05亿元，县域经济基本竞争力位居全国百强县第56位，经济实力较强。

交易对手简介

开元发展（宁乡）投资有限责任公司

1、企业概况

宁乡发展由宁乡城投、国开发展湖南“两型”元鼎基金企业与长沙玉兴实业有限公司共同出资于2012年成立，公司注册资本22000万元，控股股东为宁乡城投。主要经营范围为城市基础设施建设投资、房地产开发经营、土地开发等。

2、财务状况

截至2014年8月31日,公司资产总额达32.4亿元,净资产25.3亿元,资产规模上升较快，公司主要资产集中在存货和其他应收款，主要负债为长期借款。2013年实现营业收入7933万元,营业利润2537万元,净利润1902万元。

3、战略规划

公司已取得宁乡新城片区开发项目独家建设权，公司目前已完成了宁乡新区10平方公里控制性详规的编制，完成了“沩江两岸三洲”37.7平方公里规划控制区的总体规划工作，并与中国城市规划设计院合作，完成了宁乡县“社会主义新农村建设”总体规划的编制工作，并与省“两型办”、国开行省分行联动，进行“两型社会”模式下县域经济社会市场化课题研究。

保证人简介

宁乡县城市建设投资开发有限公司

1、公司简介

宁乡城投是宁乡县委、县政府批准成立的国有独资公司，成立于2000年8月，注册资本20000万元，代表政府经营管理城市建设资金和国有城建资产，是城建项目的投融资主体、代表政府垄断开发经营县城规划范围内土地的经济实体和一句现代企业制度运作的企业法人。

2、财务状况

2011年-2013年公司总资产为69.40亿、83.78亿、105.88亿，资产规模较大且稳步增加。近3年资产负债率为47.13%、50.87%、47.21%，公司财务结构较为稳健，有良好的偿债能力。经营收入一直保持高水平，净利润分别为1.40亿、1.46亿、1.91亿，净利润长期维持高水平，体现了企业持续的盈利能力和稳定的成长性。

3、开发历史

公司成立以来，坚持经营城市的发展思路，盘活土地资产，以地养路、路房结合，多渠道筹措城市建设资金，进行了新城区、“沩江两岸三洲”、金洲湖及沩山风景名胜区等4个片区开发建设和沩丰坝大桥、G319绕城线、S208连接线、沿江路、滨江大道、玉潭公园、文体中心、新城区路网、等多个重大项目工程建设。几年来，公司与银信部门关系不断密切，合作力度不断加大，综合实力跃居全省县级城投前列，国开行省分行将公司称之为“湖南省县级城投典范”。

4、发债主体

宁乡城投于2015年发行公司债券：2015年宁乡县城市建设投资集团有限公司公司债券（简称“15宁乡城建债”），总规模13亿元，期限7年。经东方金诚国际信用评估有限公司评估，保证人主体信用评级为AA级。

用款项目简介

1、项目基本情况

宁乡县沩水河（汽车桥至溜子洲大桥）综合治理项目由宁乡发展代建，主要建设内容为沩水河宁乡县城段流域水域面积治理，两岸及鳝鱼洲、溜子洲、群英垸防洪护坡及景观改造等。项目计划总投资4.6亿元，其中自有资金投入1.6亿元，超过总投资金额的30%，缺口部分拟通过金融机构进行融资。

2、合同债权

宁乡发展与宁乡县人民政府签署了《委托建设项目回购协议》，将沩水河（汽车桥至溜子洲大桥）综合治理项目委托宁乡发展代建。根据回购协议约定，合同总价款5.3亿元，项目竣工验收后，宁乡县人民政府在2016年底之前支付全部回购款。预计项目在信托期限内的回款可覆盖信托本金及收益。

区域简介

1、区域概况

宁乡县地处湘中东北部、湖南“五区一廊”金三角地带，是长沙通往湘中、湘北之要冲，具有良好的区位优势和便捷的交通条件，处于长株潭金三角、武陵源、洞庭湖三大旅游圈连接地带，东连古城长沙，西屏张家界国家森林公园，南接韶山名人故里，北望浩淼八百里洞庭。交通发达，县城距长沙黄花国际机场60公里，石长铁路、长常高速公路、319国道横贯东西，洛湛铁路连通南北，四条省道贯穿县境，构成了宁乡四通八达的交通网络。

2、财政实力

2013年，宁乡县全年实现GDP835.05亿元，县域经济基本竞争力位居全国百强第56位，中部第3位。财政总收入48.38亿元，其中，县本级一般预算收入30.68亿元，同比增长25.28%，财政实力较为雄厚。

主要风险提示

法律和政策风险：由于国家相关法律法规对于信托项目审核和报批的规定，本项目在发行的过程中，有可能遭遇政策风险；

市场风险：由于信托资金募集不足会导致信托不能成立而产生的风险；

信用风险：交易对手的财务及经营状况和偿债能力将直接影响本信托受益人的收益。若因对方的经营能力、财务状况和偿债能力发生不利变化，将可能影响信托资金到期本金和收益的按时收回；

管理风险：由于受托人经验及技能等因素的限制，可能会影响其在管理信托财产过程中对信息的占有和经济形势的判断，进而影响信托财产的收入水平；

其他风险：不排除因为宏观经济、政策法规、自然灾害等不可抗力因素导致的收益不确定的可能性。