信托要素

受托人名称：方正东亚信托有限责任公司

投资方向：受让四川成阿发展实业有限公司（或简称“成阿实业”）持有的对金堂县人民政府201,154,381.00元应收账款。

预期受托规模：7000万元

信托收益分配方式：每季度分配一次信托收益

3月20日、6月20日、9月20日、12月20日

信托收益核算日后的十个工作日内向受益人分配

每一期期限：24个月

预期信托收益：

100万≦认购金额＜300万： 9.7%

300万≦认购金额 ： 10%

按10万元的整数倍递增

还款来源：金堂县人民政府承诺到期偿还债务，金堂县财政局还款承诺函，人大出具人大决议。

产品优势

1、财政支持

金堂县人民政府承诺到期偿还债务，金堂县财政局出具还款承诺函，还款来源有保障。

2、人大纳入预算

金堂县人大出具将该笔债务纳入同期财政预算的相关决议。

3、土地抵押

成都宜居水城城乡交通建设投资有限公司（或简称“水城交投”）提供出让土地抵押，抵押率不超过50%。

4、双重国企担保

发债企业成阿实业及水城交投提供连带责任保证担保。

交易对手简介（担保方一）

四川成阿发展实业有限公司

1、基本情况

成阿实业系于2009年5月由成都市人民政府、阿坝藏族羌族自治州人民政府为建设成都-阿坝工业集中发展区，共同出资组建的国有企业，公司最新注册资本4亿元。

2、发债主体，再融资能力强

2013年10月，成阿实业发行8亿元公司债，期限7年，鹏元资信评估发债主体信用评级较为稳定。截止2014年10月，公司总资产达100亿元，资产实力较为雄厚，且近三年资产规模保持稳步增长。

担保方二简介

成都宜居水城城乡交通建设投资有限公司

1、基本情况

水城交投成立于2009年6月，是由金堂县国有资产管理委员会办公室出资组建的国有独资公司，注册资本2.3亿元，主要负责金堂县交通基础设施项目建设。

2、财务数据

截止2014年9月公司总资产达99亿元，资产规模较大，近三年主营业务收入及净利润水平较为稳定。且拟发行公司债券，主体信用评级良好。

还款来源分析

1、第一还款来源：金堂县人民政府承诺到期偿还债务

2013年，金堂县全口径财政收入59.87亿元，比上年增长23.4%，地方财政总收入51亿元，其中，税收收入14.22亿元，随着成阿工业园的日趋成熟，税收优惠于2015年陆续到期，各家企业每年纳税金额将对金堂县财政带来较大支撑，未来金堂县的财政将有较大幅度提高。截至2013年12月，金堂县地方政府债务率为56.1%，债务率较低，政府偿债能力较强。

2、补充还款来源：成阿实业及水城交投的营业收入

成阿实业2011-2013年主营业务收入为4.2亿元、8.7亿元、9.3亿元，对应净利润为1.49亿元、1.53亿元和2.53亿元，营业收入及净利润保持逐年增长态势。水城交投近三年的主营业务收入保持在9.5亿元左右，净利润水平维持在1.7亿元左右，经营状况较为稳定，保证能力较强。

区域介绍

金堂县位于四川省成都市，千里沱江之首，距成都市区约30公里，面积1154平方公里。拥有两个省级工业开发区—金堂工业集中发展区和成都·阿坝工业集中发展区。金堂县是“成都平原经济圈”内的重点发展县和成都市“特色产业发展区”。

近年来，金堂县地方经济快速发展，2013年全县实现地区生产总值226.4亿元，较上年增长11.8%。规模以上工业企业达138个，全年实现增加值60.8亿元，较上年增长16.1%。目前金堂县已形成了以机械制造、食品、纺织服装、电力能源、建材产业为主的产业发展格局，未来经济发展空间及发展潜力较大。

主要风险提示

法律和政策风险：由于国家相关法律法规对于信托项目审核和报批的规定，本项目在发行的过程中，有可能遭遇政策风险；

市场风险：由于信托资金募集不足会导致信托不能成立而产生的风险；

信用风险：交易对手的财务及经营状况和偿债能力将直接影响本信托受益人的收益。若因对方的经营能力、财务状况和偿债能力发生不利变化，将可能影响信托资金到期本金和收益的按时收回；

管理风险：由于受托人经验及技能等因素的限制，可能会影响其在管理信托财产过程中对信息的占有和经济形势的判断，进而影响信托财产的收入水平；

其他风险：不排除因为宏观经济、政策法规、自然灾害等不可抗力因素导致的收益不确定的可能性。