信托项目名称：中信•贵州兴义阳光集团应收账款流动化信托项目（以下简称“本信托项目”）

　　发行机构：中信信托有限责任公司（以下简称“中信信托”或“受托人”）

　　信托项目产品结构：本信托项目已于2015年2月6日成立，信托受益权分为优先级、中间级和次级三个层级，其中优先级信托受益权可分期募集。优先级各期信托受益权本金之和不超过4亿元；中间级信托受益权本金为4,000万元，已由委托人贵州兴义阳光资产经营管理集团有限公司（以下简称“阳光集团”）的关联方以现金形式认购，期限为24个月；次级信托受益权本金为23,970万元，期限为24个月，无预期收益率，由阳光集团持有。

　　信托期限：24个月，本次发行优先级信托受益权三期，期限约为20个月。

　　优先级预期收益率：

　　1.认购金额为100万元（含）～300万元（不含）时，收益率预计最高不超过8.8%/年（含认购费）。

　　2.认购金额为300万元（含）～600万元（不含）时，收益率预计最高不超过9.2%/年（含认购费）。

　　3.认购金额为600万元（含）以上时，收益率预计最高不超过9.5%/年（含认购费）。

　　投资门槛：单笔认购金额为100万元起，累进金额为10万元的整数倍。认购300万元（不含）以下预约登记；认购300万元（含）以上直接签约（金额优先，同等金额下时间优先）。

　　推介期间：2015年6月1日至2015年6月11日，受托人可根据资金募集情况提前终止或适当延长推介期。

　　预计成立日期：推介期结束后的5个工作日内。

　　信托利益分配方式：

　　优先级各类信托受益权的核算日为本信托项目成立后每年的6月20日、12月20日。自核算日起10个工作日内的任意一日为信托利益分配日。优先级信托受益权优先于中间级、次级信托受益权分配。

　　信托项目方案简介：

　　中信信托接受阳光集团委托，以其持有的因建设“兴义市清水河大道建设项目（基础资产）”而对兴义市人民政府形成的约8.42亿元应收账款债权设立信托，并由受托人以向合格社会投资者发售优先级、中间级信托受益权的方式进行流动化安排；受益权转让价款交付委托人后，用于该公司投资的另一项目“清水河工业园2×350MW自备电厂项目（一期）”的工程建设。

　　保障措施：

　　1.取得《人大决议》：兴义市人大将本信托项目基础资产BT回购资金（即本信托项目的还款资金）纳入财政预算的批准文件，出具《人大决议》。

　　2.回购安排：债务人兴义市政府未能履行付款义务时，委托人阳光集团有义务回购全部未偿债权。

　　3.抵押担保：阳光集团为标的债权的偿付提供第一顺位土地抵押担保，土地评估价值为7.61亿元。

　　4.流动性补充安排：黔西南州政府为实际债务人的还款提供流动性支持。

　　5.中间级安排：安排阳光集团的关联公司以现金4,000万元认购中间级受益权，加大其违约成本，对优先级具有一定的保障作用。

　　6.分期还款设计：项目到期前1个月时点归还优先级受益权对应信托本金金额20,000万元，到期时归还剩余20,000万元。

　　信息披露：

　　在本信托项目期限内，受托人按季制作《信托事务管理报告》，并于每自然季度结束后10个工作日内通过中信金融网（www.ecitic.com）进行信息披露。

　　风险提示：

　　本信托项目存在投资损失风险，投资损失风险由受益人自行承担，受托人对投资本金和/或收益不负有补偿、兑付义务。投资者（委托人/受益人）在做出购买决策前，应仔细阅读信托文件，并与受托人的从业人员充分沟通，在充分理解本信托项目相应信托受益权风险和评估自身承受能力的基础上，审慎做出投资决策。

　　本信托项目可能面临债务人贵州黔西南兴义市政府、承担回购义务的委托人（同时作为抵押人、保证人）阳光集团的不履行付款或担保义务的信用风险、贵州黔西南兴义市政府下滑或委托人所处行业因为宏观经济下滑而引发的市场风险，以及抵押物处置变现存在的风险。如果发生上述情况，受托人将采取不限于向第三方转让债权等方式变现信托财产，保护受益人的利益。

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