信托要素
受托人名称:方正东亚信托有限责任公司
投资方向:受让重庆市渝南资产经营有限公司(或简称“重庆渝南公司”)合法持有的对重庆市綦江区财政局33190万元应收账款。
预期受托规模:27000万元
信托收益分配方式:每季度分配一次信托收益
3月20日、6月20日、9月20日、12月20日
信托收益核算日后的十个工作日内向受益人分配
每一期期限:24个月
预期信托收益:
100万≦认购金额<300万 : 9.7%
300万≦认购金额 :10.3%
还款来源:重庆市綦江区政府偿还债务
产品优势
1、政府支持
綦江区财政局承诺到期偿还债务,并出具还款承诺函。
2、土地抵押
重庆市渝南资产经营有限公司以其合法持有的土地为本信托计划提供抵押,抵押率低于50%
3、AA评级国企提供连带责任保证担保
重庆渝南公司及AA级发债主体綦江区东部新城开发建设有限公司(或简称“东部城开”)提供连带责任保证担保。
交易对手简介
重庆市渝南资产经营有限公司
1、基本情况
重庆渝南公司注册资金4.81亿元,系经綦江区人民政府批准成立的国有企业。作为綦江区国有资产运营的重要载体,基础设施建设的重要主体,重庆渝南公司主要负责政府授权范围内全区基础设施投融资建设,是綦江区产业结构调整的重要手段和财政收入增长的重要来源。
2、财务数据
截止2014年12月31日,重庆渝南公司的总资产为298.49亿元,资产负债率为35.80%,主营业务收入15.47亿元,净利润3.80亿元,净利润率4.12%。企业资产负债率偏低,还本付息压力较小,短期偿债能力强。
綦江区东部新城开发建设有限公司
1、基本情况
东部城开主要负责綦江区内土地一级开发和东部新区基础设施建设,作为国有背景支持的政府平台企业,该公司的筹资能力较强。截止2014年12月,总资产为172.76亿元,其中,流动资产为167.72亿元,资产负债率为36.68%,还本付息压力较小,其筹措资金的流入足以覆盖各类金融机构到期还款的资金支付。
2、AA级发债主体
鹏元资信评估有限公司给出该公司主体长期信用级别为AA级。
还款来源分析
1、第一还款来源:綦江区财政收入
綦江区财政局出具承诺函,保证以财政收入按期足额偿还其与本信托计划对应的全部债务款项。
2、第二还款来源:重庆渝南公司经营收入
重庆渝南公司近四年的总资产稳步增长,企业实力不断壮大,政府的补贴收入和力度也呈现出逐年增长的趋势。未来随着公司承担的市政基础设施建设任务增多,主营业务收入将快速增长。
3、第三还款来源:东部城开公司经营收入
东部城开公司为主体信用AA级政府平台企业,具有土地一级整理和开发的业务资质,其营业收入为本信托计划提供流动性补足。
区域介绍
1、区位介绍
重庆市綦江区位于四川盆地东南与云贵高原结合部,幅员面积2748平方公里,人口120万。綦江区基本形成机械、能源、冶金、建材、食品等支柱产业,綦江齿轮、“老四川”牛肉干、川江毛线、綦江猪鬃等名优产品畅销国内外市场,綦江扶欢镇的杂交水稻制种基地,至今已有30年的制种历史。
2、经济实力
2014年,綦江区财政总收入109.37亿元,比上年增长10%,一般财政收入34亿元,其中税收收入20.76亿元,收入结构健康,具有稳定性。该区域地方经济发展平稳,预计2017-2018年该地区财政收入与财政支出仍保持在相对稳定数值,财政收入能完全覆盖财政支出。
主要风险提示
法律和政策风险:由于国家相关法律法规对于信托项目审核和报批的规定,本项目在发行的过程中,有可能遭遇政策风险;
市场风险:由于信托资金募集不足会导致信托不能成立而产生的风险;
信用风险:交易对手的财务及经营状况和偿债能力将直接影响本信托受益人的收益。若因对方的经营能力、财务状况和偿债能力发生不利变化,将可能影响信托资金到期本金和收益的按时收回;
管理风险:由于受托人经验及技能等因素的限制,可能会影响其在管理信托财产过程中对信息的占有和经济形势的判断,进而影响信托财产的收入水平;
其他风险:不排除因为宏观经济、政策法规、自然灾害等不可抗力因素导致的收益不确定的可能性。