信托要素

受托人名称：方正东亚信托有限责任公司

投资方向：受让盐城海瀛实业投资有限公司（或简称“盐城海瀛”）合法持有的对盐城市亭湖区人民政府形成的44792.556万元的应收债权。

每一期期限：预期期限24个月

预期受托规模：规模3亿元

信托收益分配方式：每半年度分配一次信托收益

6月20日、12月20日

信托收益核算日后的十个工作日内向受益人分配

预期年化收益率：

100万≦认购金额＜300万： 9.6%

300万≦认购金额＜800万： 10.1%

800万≦认购金额 ： 10.3%

按10万元的整数倍递增

还款来源：盐城市亭湖区政府承诺到期偿还债务，盐城市财政局及亭湖区财政局出具还款承诺函。

安全性总结

1.双重国企提供连带责任保证担保

盐城海瀛及AA级发债主体盐城市亭湖区公有资产投资经营公司（或简称“亭湖公投”）提供连带责任保证担保。

2.双财政承诺

盐城市财政局及亭湖区财政局出具承诺函，市财政局承诺将该笔债务纳入同期年度财政预算。

3.多次成功合作经验

我司已发行的方兴27号盐城环保产业发展项目及方兴47号盐城海瀛项目都于2014年顺利结束，项目实现安全退出。

4.优质地市级平台项目

本项目为江苏省地级市盐城市平台项目，2014年盐城市实现地区生产总值3836亿元，市本级一般预算收入68亿元，经济实力雄厚，政府偿债能力较强。

交易对手简介（担保方一）

盐城海瀛实业投资有限公司

1、基本情况

盐城海瀛成立于2012年6月，注册资本20亿元，是由盐城市人民政府全资控股的国有独资企业，企业主要经营收入为环保装备研发制造经营收入，国际会展交易中心经营收入以及其他经营贸易收入等。

2、财务数据

企业近三年的资产规模及营业收入均呈现出稳定的增长，截止2014年12月，总资产为59.6亿元，实现主营业务收入10.3亿元，净利润为6567万元。资产规模增速较快，主营业务收入高速增长，盈利能力较强。

担保方二简介

盐城市亭湖区公有资产投资经营公司

1、基本情况

亭湖公投成立于1993年2月，注册资本4.36亿元，是由亭湖区财政局出资组建的全民所有制企业，是盐城市亭湖区最大的综合性国有资产运营实体。公司的核心业务涵盖基础设施建设、土地收储开发、粮食购销、金融担保等领域。截止2014年12月，公司总资产达107亿元。

2、AA级发债主体

亭湖公投于2013年发行10亿元，7年期企业债券，简称“13亭湖公投债”，经鹏元资信评估有限公司评定，发债主体及债券评级均为AA级。

区域简介

1、盐城市简介

盐城市，地处中国东部沿海中部，江苏省中北部，位于长江三角洲北翼，是江苏沿海地区新兴的工商业城市，也是长江三角洲重要的区域性中心城市。盐城拥有江苏省最长的海岸线、最大的沿海滩涂、最广的海域面积，同时也是丹顶鹤的家园、麋鹿的故乡，在沿海滩涂上建有麋鹿和丹顶鹤两个国家级自然保护区，被誉为“东方湿地之都，仙鹤神鹿世界”。

2、综合实力

盐城市2014年全市实现地区生产总值3836亿元，增长10.9%；公共财政预算收入418亿元，增长14%，市本级公共财政预算收入68亿元，增长16.1%，其中，税收收入56.8亿元，占比83.5%，全市经济发展总体水平加快向苏北第一迈进。

在经济发展水平稳中向好的前提下，盐城市注重产业转型升级，逐步优化经济结构，大力发展“4+3”新兴产业，主营业务收入突破1500亿元，曾成功举办环保产业博览会、汽车博览会。东风悦达起亚汽车产销64.6万辆，全市汽车产业销售突破千亿元，成为国家新能源汽车推广应用城市、国家新能源示范城市。

还款来源分析

1、第一还款来源：盐城市亭湖区政府直接偿还债务

盐城市亭湖区政府直接偿还债务，盐城市财政局及亭湖区财政局出具承诺函，承诺将该笔债务纳入同期年度财政预算，第一还款来源有保障。

2、补充还款来源：保证人经营收入

本项目补充还款来源为盐城海瀛及亭湖公投的经营收入，截止2014年12月，盐城海瀛实现营业收入10.3亿元，净利润6567万元，亭湖公投实现营业收入6.7亿元，净利润9800万元，经营收入稳定，整体实力较强，还款能力有保障。

主要风险提示

法律和政策风险：由于国家相关法律法规对于信托项目审核和报批的规定，本项目在发行的过程中，有可能遭遇政策风险；

市场风险：由于信托资金募集不足会导致信托不能成立而产生的风险；

信用风险：交易对手的财务及经营状况和偿债能力将直接影响本信托受益人的收益。若因对方的经营能力、财务状况和偿债能力发生不利变化，将可能影响信托资金到期本金和收益的按时收回；

管理风险：由于受托人经验及技能等因素的限制，可能会影响其在管理信托财产过程中对信息的占有和经济形势的判断，进而影响信托财产的收入水平；

其他风险：不排除因为宏观经济、政策法规、自然灾害等不可抗力因素导致的收益不确定的可能性。