信托要素
受托人名称:方正东亚信托有限责任公司
投资方向:信托资金用于买断青州市城市建设投资开发有限公司(或简称“青州城投”)对青州市财政局合法享有的2.07亿的应收债权。
每一期期限:预期期限24个月
预期受托规模:规模1.6亿元
信托收益分配方式:每季度分配一次信托收益
3月20日、6月20日、9月20日、12月20日
信托收益核算日后的十个工作日内向受益人分配
预期年化收益率:
100万≦认购金额<300万: 9.3%
300万≦认购金额 : 9.7%
按10万元的整数倍递增
还款来源 :青州市财政局偿还债务
安全性总结
1.区域经济实力强
青州市地处经济发达的山东省,财政收入增长快速,2014年青州市可支配财力达84.66亿。
2.政府支持
青州市财政局和人民政府承诺到期偿还债务,并出具还款承诺函;青州市人大出具将该笔债务纳入同期财政预算的相关决议。
3.资金归集条款
设置资金归集条款,在信托计划每一期结束前按比例归集信托本金,提前安排信托资金归集,可有效控制项目风险。
4.AA评级国企提供连带责任保证担保
青州城投及AA评级国企青州市宏源公有资产经营有限公司(或简称"青州宏源")提供连带责任保证担保。
交易对手简介(担保方一)
青州市城市建设投资开发有限公司
1、基本情况
青州城投于2006年5月19日由青州市人民政府批准成立,注册资金人民币12000万元,全部由青州市基础设施建设投资管理中心出资,占股比例为100%,属国有独资企业法人公司。
2、财务数据
公司近三年总资产为100亿,139亿和153亿;负债率为19.44%、16.49%和21.56%;负债率较低,收入稳定,盈利能力强。
担保方二简介
青州市宏源公有资产经营有限公司
1、基本情况
保证人“青州宏源”成立于2003年,注册资本为11800万元,是青州市基础设施建设投资管理中心100%控股的国有独资公司。
2、财务数据
截止2014年,公司总资产171亿;较上年度增长32%;公司近三年的资产负债率分别为32.09%、23.81%、37.39%
3、AA发债主体
2009年-2014年,企业共发行债券28亿元,期限为6-10年,票面年利率为6.5%-7.59%,2014年主体评级为AA级,2009-2014债券信用等级均为AA级以上。
区域简介
1、青州市简介
青州市地处山东半岛中部,现为县级市,所属地区为山东省潍坊市,青州市为2014年百强县排名第70位;2015年百强县排名第67位。青州总面积1569平方千米,属半山区半平原地形结构。2010年辖4个街道办事处和8个镇,人口94.04万。
2、财政状况
2014年青州市GDP为548亿元;2012年-2014年,地方财力合计分别为78.56亿元、80.81亿元和84.66亿元,同时地方政府的债务率只有47.88%;预计青州市在未来的两年内经济将持续增长,政府财政收入将持续增加。
还款来源分析
1、第一还款来源:青州市财政收入
青州市财政局出具承诺函,保证以财政收入按期足额偿还与本信托计划对应的全部债务款项。
2、第二还款来源:青州城投经营收入
青州城投作为第二还款来源保障,企业近三年总收入分别为12.09亿、12.89亿和12.34亿,收入比较稳定;预计信托期限内,公司的主营业务收入仍将继续保持良好增长。
3、第三还款来源:青州宏源经营收入
保证人为主体信用AA级的国有企业,近三年总收入分别为5.85亿、6.5亿和7.35亿,收入比较稳定,还款能力较强,为偿债提供了有力的保障。
主要风险提示
法律和政策风险:由于国家相关法律法规对于信托项目审核和报批的规定,本项目在发行的过程中,有可能遭遇政策风险;
市场风险:由于信托资金募集不足会导致信托不能成立而产生的风险;
信用风险:交易对手的财务及经营状况和偿债能力将直接影响本信托受益人的收益。若因对方的经营能力、财务状况和偿债能力发生不利变化,将可能影响信托资金到期本金和收益的按时收回;
管理风险:由于受托人经验及技能等因素的限制,可能会影响其在管理信托财产过程中对信息的占有和经济形势的判断,进而影响信托财产的收入水平;
其他风险:不排除因为宏观经济、政策法规、自然灾害等不可抗力因素导致的收益不确定的可能性。