尊敬的受益人：
华宸信托有限责任公司于2012年05月18日设立了“华宸•鼎兴2号—百悦蓝廷特定资产收益权投资项目集合资金信托计划”（以下简称“本信托”）。作为受托人，现就本本信托成立至2015年09月30日的信托事务向受益人报告如下，并为报告中所载资料的真实性、准确性和完整性负责。报告书中的内容由本信托的受托人负责解释。
一、信托计划概要
1、信托计划成立日：2012年05月18日
2、信托计划规模：人民币15,000万
3、信托计划期限：12个月5,180万元、18个月5,030万元、24个月4,790万元
二、信托财产专户开立情况
在信托计划成立前，受托人在当地为本信托开立了信托财产专户，信托专户的开户银行为中国银行股份有限公司呼和浩特市大学东路支行，账号为1540 1832 2633。
三、信托资金的运用
受托人与阿拉善盟德宸房地产开发有限责任公司签订了相关协议，将信托资金用于购买德宸房地产公司持有的阿左旗巴彦浩特镇东关村危旧房改造项目“百悦蓝廷”特定资产收益权，德宸公司将信托资金专项用于百悦蓝廷项目建设。“百悦蓝廷”项目是经阿拉善盟发改委和阿盟阿左旗发改局立项的危旧房改造项目，符合国家政策导向，属国家支持投资方向。“百悦蓝廷”项目地理位置处于阿拉善盟阿左旗巴彦浩特镇新区的商业核心位置，全部项目占地32251.8㎡、现有在建工程面积约为60788.408㎡和未来形成的面积不低于59224.592㎡的建筑物及附属设施形成这次特定资产，其收益权为本次信托购买。
信托计划存续期间，德宸房地产公司每年向受托人支付特定资产收益权收益，受托人在收到该项收益后，扣除信托财产管理费用以及受托人报酬后，向受益人分配信托利益；对于每一期投资的信托本金，德宸房地产公司以对应信托本金的价格回购信托资金所对应期限的特定资产收益权，对应的信托资金退出；若任何一期信托期满，德宸房地产公司未依约回购相应特定资产收益权，则由阿左旗城投公司受让相应特定资产收益权，信托资金退出。德宸房地产公司向受托人支付特定资产收益权收益和回购特定收益权资金来源为其经营收入。信托计划资金的运用完全按照信托文件的要求正常进行。
阿拉善盟德宸房地产开发有限责任公司注册成立于2010年1月8日，公司住所在阿拉善左旗巴彦浩特镇驼绒厂南侧，法定代表人孙静，注册资本和实收资本都为3100万元，公司主要经营房地产开发、经营；房地产交易、房屋租赁。
阿拉善左旗城市建设投资开发公司注册成立于2006年10月17日，公司住所在阿拉善左旗巴彦浩特镇体育场东北区，法定代表人王雄，注册资本人民币壹亿陆仟陆佰柒拾伍万玖仟元，为当地政府进行基础设施建设和进行融资的平台。
四、信托计划的管理
1、受托人根据《信托公司管理办法》及《信托公司集合资金信托计划管理办法》为本信托计划开立了专门的信托财产账户，建立了单独的会计账户进行管理和核算。
2、受托人在信托计划的管理过程中恪尽职守，履行了诚实、信用、谨慎、有效管理的义务，制订了一系列制度，并根据信托业务的需要设置了不同的部门和岗位，以实现各部门、岗位间的相互监督和制衡。
3、截止2015年09月30日，信托计划资金无任何挪用情况发生，项目按照有关信托文件运行正常，且没有发生能够影响信托财产安全及受益人利益的其他情况。
五、信托财产及收益情况
截止2015年09月30日，本计划信托资产为454,416.55元全部为货币资金；信托负债为0元。信托权益为454,416.55元全部为未分配利润。截止2015年09月30日，管理信托财产产生的信托收入共计42,957,020.60元。应由信托财产承担的信托费用为13,804,531.65元，其中：受托人报酬13,563,795.84元，律师咨询费165,000.00元，印刷费8,104.00元，差旅费62,645.00元，银行结算费4,986.81元。按时兑付12个月期信托本金51,800,000.00元、18个月期信托本金50,300,000.00元和24个月期信托本金47,900,000.00元。可供分配的信托利润29,152,488.95元，已分配信托利润28,698,072.40元，期末未分配信托利润454,416.55元。
六、信托计划的风险控制措施
1、政策风险
“百悦蓝廷”项目是经阿拉善盟发改委和阿盟阿左旗发改局立项的危旧房改造项目，符合国家政策导向，属国家支持投资方向。德宸房地产公司的控股股东内蒙古金沙房地产开发有限责任公司具有国家二级开发资质，资金投向的“百悦蓝廷”项目五证齐全，自有资金投入比例达到35.08%，完全符合银监会关于房地产信托业务的相关规定。因此项目基本无政策风险。受国家产业政策、房地产政策和监管政策的影响较小。
2、市场风险
“百悦蓝廷”项目地理位置处于阿拉善盟阿左旗巴彦浩特镇新区的商业核心位置，四面临规划路，同时紧挨盟一中、旗九中、四小、奇石城、体育场、太西国际大酒店，交通便利，商业繁华。同时在绿化、物业服务、施工质量、楼盘外景等各方面条件来说，优于市场同类项目。项目在政府补贴和相关税费减免前提下，住宅销售价格初步定于3000元/平米，低于市场价格3200元/平米，具有一定价格优势。此外，“百悦蓝廷”还有商业建筑面积60377.536平方米，初步定价8500元/平米，低于市场平均价12000元/平米，依此可判断该项目市场风险较小。
3、经营风险
德宸房地产公司的控股股东内蒙古金沙房地产开发有限责任公司具备房地产开发二级资质，公司依法注册成立，组织机构健全，内控制度严密；公司主要负责人管理经营丰富，富有开拓精神；公司经营规范稳健、资产负债率较低。
“百悦蓝廷”项目是阿左旗最大的危旧房改造项目，受到阿拉善盟和阿左旗两级政府的重视，相关税费按照保障性住房给予减免，企业经营风险较小。
4、交易对手信用风险
交易对手德宸房地产公司于2010年注册成立，该公司与其它金融机构的信贷业务中，信用良好，综合判断交易对手的信用风险较小。该项目房屋建成后，按目前市场定价全部销售可实现6.12亿元，在信托计划到期时，预计可实现销售收入约6.12亿元。信托资金偿还风险较小。
5、抵押风险
本次信托融资抵押物为受托人购买的特定资产收益权所对应的特定资产，即“百悦蓝廷”项目全部32251.8㎡的土地及在建房产作为抵押，抵押房产面积共60788.408㎡，其中住宅面积9001.15㎡，商业面积51787.26㎡。按照内蒙古中信和房地产评估咨询有限公司出具的《房地产估价报告书》的销售价格，住宅均价2900元/㎡，对应特定资产价值为2610.33万元；商业均价6500元/㎡，对应特定资产价值为33661.72万元，土地评估总值为4246.3万元；特定资产价值总额40518.35万元。
本次抵押房产为危旧房改造项目，销售价格低于同品质楼盘的市场价格，销售难度较小，即使抵押房产出现一定程度的贬值，按抵押价格处置抵押房产仍然可以保证信托资金的安全。因此，抵押房产的处置风险较小。
6、项目完工风险
目前百悦蓝廷项目工程商业部分基本接近全部完工，在监管银行的协助下保证所募集信托资金全部用于百悦蓝廷项目的前提下，受托人将积极促请德宸公司强化项目工程建设管理；同时通过销售回款、股东借款等形式补充百悦蓝廷项目建设资金，全力保证项目按计划保质保量地完工。
7、项目销售回款风险
受托人自2006年以来，已成功管理多个房地产信托计划，对房地产信托计划的运营管理有着丰富的经验，本信托计划成立后，将委托保管银行进行信托资金保管，保证信托资金专款专用于“百悦蓝廷”项目建设，确保项目完工，同时要求德宸房地产公司在监管银行设立监管专户，项目的销售回款优先用于偿还信托资金。要求德宸房地产公司百悦蓝廷项目完工后进行补充抵押，随着销售的进程，按照销售一房解抵押一房的原则，监控项目的销售回款，保证销售收入全部进入信托监管账户。
七、信托经理情况
受托人指定下列人员为本信托计划的信托经理：巴聪明。
八、重大事项披露
1、因工作变动原因，本信托计划的信托经理由原来的“秦立东、范宝林”变更为“巴聪明”。
2、报告期内无信托资金运用重大变动情况。
3、报告期内无影响信托计划安全和受益人利益的情形发生。

华宸信托有限责任公司
2015-10-26