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方兴121号兖州城投应收账款债权投资集合资金信托计划
更新时间:2015年11月19日
信托要素
受托人名称:方正东亚信托有限责任公司
投资方向:信托计划资金用于受让兖州市惠民城建投资有限公司(或简称“兖州城投”)对济宁市兖州区财政局享有的金额约为人民币36000万元的债权。
每一期期限:预期期限12个月
预期受托规模:规模3亿元
信托收益分配方式:信托计划第N期第一个核算日为2016年3月25日(不含当日),其余各个核算日为每年的3月25日、6月25日、9月25日、12月25日(不含当日)及信托计划第N期终止日。
信托收益核算日后的十个工作日内向受益人分配
预期年化收益率:
100万≦认购金额<300万: 7.7%
300万≦认购金额 : 8%
按10万元的整数倍递增
还款来源 : 兖州区财政局直接偿还债务。
安全性总结
1. AA发债国企保证担保
AA发债国企兖州城投提供连带责任保证担保。
2. 财政支持
兖州区财政局出具承诺清偿债务的函。
3. 还款来源明确
第一还款来源为兖州区财政局,济宁市兖州区经济发展迅速,财政收入稳定,还款来源有保障。
4. 标的债权真实合法
我司与兖州城投、兖州区财政局签订债权收购合同,明确债权金额及各方责任,我司受让债权真实合法。
交易对手(担保方)简介
兖州市惠民城建投资有限公司
1、基本情况
兖州城投是经兖州市政府批准成立的,承担城市基础设施投资建设运营的国有独资公司,其前身为兖州市西城建设发展中心,成立于2002年6月,初始注册资本为300万元人民币。2008年12月,经兖州市政府和兖州市财政局的批准,将兖州市西城建设发展中心更名为兖州市惠民城建投资有限公司,同时兖州市西城建设发展中心以其拥有的全部净资产作为兖州城投的实收资本,至此,兖州城投的注册资本增加至27亿元人民币。
经过十余年的发展,兖州城投已经发展成为一家以市政工程建设、土地整理开发等城市基础设施业务为主,集文化旅游、城市供水、供气、供热、公共交通、保障性住房建设于一体的多元化企业集团。
2、财务状况
2012年-2014年,公司资产总额分别为204亿元、252亿元、273亿元,截止到2015年6月底,资产总额293亿元。资产结构中,主要是现金、应收账款、存货、投资性房地产为主,公司的资产结构优良。公司近三年的资产负债率都维持在50%以下,近年来负债有所增加,主要是因为公司处于规模扩张时期,因建筑施工量较大造成工程往来款项增加,以及得到多家金融机构借款的支持,总体来看,公司财务结构较为稳定,负债合理。
3、信用状况
2009年-2014年,兖州市惠民城建投资有限公司共发行3期企业债券,发行总规模30亿元;5亿小微企业债。2015年发行2.36亿重庆进出口私募债。2015年8月,大公国际对兖州城投城投债债务评级AA+
区域简介
1、兖州区概况
兖州区隶属于山东省济宁市,2013年10月撤县级市设区,地处鲁西南平原,是山东省鲁西南大都市的经济中心。兖州区交通便利,京沪铁路纵贯南北,新石铁路横跨东西、数十条公路干线穿境而过,公路密度是全国平均水平的3倍。兖州还是鲁西南最大的物资集散地和客运中转站,客运火车站为全国一等站。兖州资源丰富,是国家重要煤炭基地,煤田储量200多亿吨;境内新发现的特大型铁矿---颜店铁矿,已控制资源量10亿吨,预计可供开采50年,是山东省目前发现最大的铁矿。
依托交通和资源优势,兖州区经济发展迅速。目前,兖州区形成了造纸包装、煤电化工、橡胶化工、机械制造、食品加工、生物医药、电子信息等“七大支柱产业集群”,为兖州区国内生产总值的快速增长、财政收入的稳定增加打下了良好的基础。
2、经济发展情况
2014年全区GDP达到597.41亿元,增长10.8%,实现财政总收入64.54亿元,增长6.93%,公共财政预算收入42.06亿元,增长11.1%,人均生产总值迈上新台阶,按常住人口(含区划)计算,全区人均GDP达到95954元,增长10.6%。主要经济指标增幅高于省市平均水平,经济实力雄厚。
还款来源分析
1、第一还款来源
本项目第一还款来源为兖州区财政局的财政收入,2014年兖州区实现财政总收入64.54亿元,增长6.93%;地方可支配财力达71.44亿元,财政实力雄厚,增长速度较快,还款来源有保障。
2、补充还款来源
兖州城投的经营收入为该项目的补充还款来源,近三年公司营业收入分别为16.28亿元、14.35亿元和16.73亿元,营业收入比较稳定,盈利水平较高,第二还款来源充足。
主要风险提示
法律和政策风险:由于国家相关法律法规对于信托项目审核和报批的规定,本项目在发行的过程中,有可能遭遇政策风险;
市场风险:由于信托资金募集不足会导致信托不能成立而产生的风险;
信用风险:交易对手的财务及经营状况和偿债能力将直接影响本信托受益人的收益。若因对方的经营能力、财务状况和偿债能力发生不利变化,将可能影响信托资金到期本金和收益的按时收回;
管理风险:由于受托人经验及技能等因素的限制,可能会影响其在管理信托财产过程中对信息的占有和经济形势的判断,进而影响信托财产的收入水平;
其他风险:不排除因为宏观经济、政策法规、自然灾害等不可抗力因素导致的收益不确定的可能性。
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