尊敬的委托人、受益人：

按照《中原理财-宏利4期-天明结构化证券投资集合资金信托计划》（以下简称“信托计划”）及信托合同的约定，现将信托计划2011年3月份的信托财产管理情况报告如下：

一、信托财产管理、运用情况
1、信托资金按照信托计划的约定对上海证券交易所或深圳证券交易所上市交易的股票、债券进行组合投资。
2、报告期内，本信托计划的投资交易由信托经理亲自执行，受托人经过投资决策委员会已对信托执行经理进行授权。
3、受托人在构建股票备选池的过程中综合考虑上市公司的业绩和成长性，同时，受托人通过合理把握交易性和结构性的投资机会，以趋势投资和波段操作，有效地降低风险敞口。信托经理实行逐日盯市，以及时发现和控制市场风险。

二、2011年3月末信托计划收益情况
截至2011年3 月31日，本信托计划信托资产净值总额44，554，050.63元，其中，现金20,935,093.66元,交易性金融资产23,408,700.00元，占净值比例的52.54%。信托单位净值为0.8911元,比上月末的0.8997元下降 0.96 %。
本信托计划2月份营业收入-252,049.39元，期末可供分配信托利润-7,795,949.37元。
本信托计划通过结构化的设计，以实现优先受益人的利益。

三、资产组合情况
1、证券市场情况
2011年3月份，证券市场较上月涨幅基本变化不大。上证综指2011年2月28日收盘为2905.05点，2011年3月31日收盘为2928.11点，涨幅0.79%。深证成指2011年2月28日收盘为12902.43点，2011年3月31日收盘为12562.90点，跌幅2.632%。
2、信托计划的证券投资组合
截至2011年3月31日，本信托计划的货币资金为20,935,093.66元，占净值比例46.99%；交易性金融资产为23,408,700.00元, 占净值比例的52.54%。在3月份的操作中，仓位变动较大，重新调整持有股票，收益与大盘综合平均水平持平。

四、未来投资安排
2011年4月份，受托人会同投资顾问继续关注市场变化，通过合理地把握交易性和结构性的投资机会，进行趋势投资和波段操作，以期取得较好收益。

中原信托作为本信托计划的受托人，将严格依照信托合同的约定规范运作、尽职管理，以实现受益人利益的最大化。

受托人网站：http://www.zyxt.com.cn
客户服务电话：

中原信托有限公司
2011年4月8日